宠物双11销售表现亮眼。白鸡引种持续受限，关注禽产业链投资机会。种业科技进步为粮食安全关键，生物育种产业化临近。猪价高位盘整；黄鸡景气向上，后周期景气向上。稻麦种植优质标的，技术领先的健康配料解决方案提供商和国内玉米深加工龙头。

　　2022年双11期间，淘系宠物食品及用品销售额同比增长30.87%。横向对比其他行业，宠物行业景气度仍处高位。分品牌来看，国产品牌麦富迪多个平台销售稳居第一，中宠旗下顽皮/zeal/领先三个主打品牌天猫旗舰店销售同比+47%/+83%/+87%，佩蒂旗下全网店铺同比增长100%+，爆品成效持续，爵宴全网销售超2500万，同比环比高增，好适嘉低脂主食罐也位居天猫主食湿粮TOP1宠物资讯，渴望、Instinct、Ziwi、爱肯拿等高端进口品牌销售额同比增幅超40%。国内宠物市场仍处“大行业，小龙头”。

　　11月5日-11月11日，中速鸡均价8.43元/斤，环比下滑4.85%，同比上升15.48%，白羽肉鸡均价9.63元/公斤，环比下滑0.10%，同比上升29.09%。禽流感疫情持续加重，目前欧洲、美国禽流感已达/接近近十年之最。11.5日密西西比州爆发禽流感后，当前白鸡美国可引种州仅剩阿拉巴马州，叠加今年以来航班减少影响，预计海外能引种鸡数量同比大幅减少。我们认为当前行业底部已过正规买球app，随着海外引种缺口扩大以及种鸡效率降低，2023年白鸡板块行情或可期。

　　11月7日，中国种子协会、中国国际进口博览局等单位召开首次进博会“种业发展合作高端论坛”。中国工程院院士万建民在论坛上提出，我国尚处实现“粮食安全”的“数量保障”阶段，种业科技发展仍面临“五重挑战”。我们认为，“粮食安全”必须解决“种源卡脖子”问题，实现农业关键技术自主自强。未来五年，种业与生物育种板块预计将持续获得强政策支持。高行业景气期、强政策支持期、新技术升级期“三期叠加”，将驱动种业行业升级发展。建议关注种业和生物育种板块。

　　11月5日-11日全国生猪出栏均价25.18元/公斤，环比下滑3.3%，同比上涨48.9%。当前气温仍偏高，腌腊需求尚未全面开启，同时受局部地区新冠疫情反复影响正规买球app，终端消费受到一定程度抑制，猪价持续回调。正规买球app后续从需求端看，随着气温降低及年底旺季临近，消费有望边际恢复；从供给端来看，前期产能去化持续兑现的大背景未改变，供需偏紧的态势未发生扭转。长期来看，当前补栏情绪持续降温，本轮猪价景气周期有望延续。上市公司Q3全面扭亏为盈，目前头均估值仍处相对低位。当前生猪板块投资已进入下半场，建议逢低布局。

　　据农业农村部最新农情调度，截至11月2日，全国秋粮已收获12.37亿亩、完成94.7%；秋种已过九成半，其中全国冬小麦已播91.9%%。今年大豆扩产任务成果显著，国产大豆供应预期缓解。据中华粮网预测，今年国产大豆产量同比提高18.8%；受前期不利气候影响，今年国内玉米产量同比略降。今年海外玉米价格高位，进口玉米数量同比下降。我们预计，明年国内玉米供应持续偏紧。国内麦价持续上行正规买球app，需关注国家临储小麦拍储节奏对市场供应的影响。建议关注粮食种植板块，推荐主营稻麦种植的优质标的。

　　政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权保护不及预期；自然灾害；猪价不达预期；动物疫病大规模爆发；食品安全问题；粮食价格波动；地缘政治风险等。

　　宠物双11销售表现亮眼。白鸡引种持续受限，关注禽产业链投资机会。正规买球app种业科技进步为粮食安全关键，生物育种产业化临近。猪价高位盘整；黄鸡景气向上，正规买球app后周期景气向上。稻麦种植优质标的苏垦农发，技术领先的健康配料解决方案提供商和国内玉米深加工龙头。